随着中国证券市场的逐步开放，外商投资企业甚至外国企业在中国证券市场发行股票并上市成为人们关注的热点。其实中国相关政府部门早就个案批准了一些外商投资企业上市，但真正提上议事日程还是在《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》颁布之后。外商投资股份有限公司如何申请上市呢？
首先，设立外商投资股份有限公司或重组改制为外商投资股份有限公司，须符合《关于设立外商投资股份有限公司若干问题的暂行规定》的要求并按规定程序报外经贸部审批。
其次，外商投资股份有限公司在境内发行股票（A股与B股）必须符合外商投资产业政策及上市发行股票的要求，首次公开发行股票并上市，除符合《公司法》等法律、法规及中国证监会的有关规定外，还应符合下列条件：
1、申请上市前三年均已通过外商投资企业联合年检；
2、经营范围符合《指导外商投资方向规定》与《外商投资产业指导目录》的要求；
3、上市发行股票后，其外资股占总股本的比例不低于10％；
4、按规定需由中方控股（包括相对控股）或对中方持股比例有特殊规定的外商投资股份有限公司，上市后应按有关规定的要求继续保持中方控股地位或持股比例；
5、符合有关法规规定的其他条件。
再次，外商投资股份有限公司在境内发行股票而编制招股说明书时，除应遵循中国证监会有关招股说明书内容与格式准则的一般规定外，还应遵循其特别要求，特别是信息披露方面：
应详细披露依赖境外原材料供应商、境外客户以及境外技术服务的风险，国家有关外商投资企业税收优惠的法律、法规、政策可能发生变化的风险，外国股东住所地、总部所在国家或地区向中国境内投资或技术转让的法律、法规可能发生变化的风险，汇率风险。还应披露持股5％（含）以上的外国股东的住所地、外国股东总部所在国家或地区对于向中国投资和技术转让的法律、法规。对于其与股东的关联交易情况以及董事和高级管理人员的国籍、境外永久居留权的等情况也有特别的披露要求。(作者：上海市浩华律师事务所 杨春宝律师)
来源：法律桥
来源：人民网 2002年9月11日
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杨春宝一级律师简介
杨春宝一级律师，大成上海高级合伙人、资本市场部主任、国资基金研究中心主任，大成中国区私募基金专业带头人、科技与文化法律研究中心联合牵头人。执业30余年，长期从事私募基金、投融资、并购重组法律服务，尤其对对赌研究颇深且具有非常丰富的实战经验，并专注于金融机构股权投资业务。2004年起多次入选The Legal 500"私募基金"和"公司与商业"等境内外各类律师榜单，代理的中国法院首例适用外国法律审理外国公司的董事损害小股东权益纠纷案入选上海高院发布的《上海法院域外法查明典型案例》和威科先行"要案头条"。入选上海涉外法律人才库、上海市司法局鼎新法治人才库、上海国有企业改制法律顾问团，具有上市公司独立董事任职资格，系多家知名高校的兼职教授或兼职研究生导师及上海市商务委跨国经营人才培训班讲师。出版《私募股权投资基金风险防控操作实务》等16本投融资法律专著。了解更多常见法律问题
外商投资股份有限公司上市需满足哪些基本条件？
外商投资股份有限公司在境内申请首次公开发行股票并上市，除需符合公司法、证券法及证监会规定的通用发行条件外，还需满足一系列针对外商投资企业的特别要求。首先，公司设立或改制过程必须经过商务主管部门的审批，确保其组织形式合法合规。其次，公司申请上市前三年须全部通过外商投资企业联合年检，证明其持续合规运营。第三，经营范围必须符合国家外商投资产业政策，即属于鼓励类或允许类，不得属于限制或禁止类。第四，上市发行股票后，外资股占总股本的比例不得低于10%，以维持其外商投资企业属性。第五，若产业政策要求中方控股或对中方持股比例有特殊限制，上市后必须继续维持该等控股地位或持股比例。此外，公司还需满足证监会关于持续盈利能力、公司治理、财务规范等一般性要求。这些条件共同构成外商投资企业上市的合规底线，企业应在启动上市前逐一核查，避免因历史合规瑕疵或股权结构问题阻碍审核进程。实务中，建议提前与商务部门及证监会预沟通，确认政策适用性，并聘请专业中介机构对年检记录、产业分类及股权演变进行专项尽调，以降低审核风险。
上市后外资股比例低于10%会有什么法律后果？
根据相关监管规则，外商投资股份有限公司完成股票发行上市后，其外资股占总股本的比例必须持续不低于10%。这一比例要求不仅是企业上市时的准入门槛，也是上市后维持外商投资企业身份的关键指标。如果因后续增发、减持或股权变动导致外资股比例降至10%以下，企业将不再被认定为外商投资股份有限公司，可能丧失适用外商投资企业相关优惠政策的资格，例如税收优惠、外汇管理便利等。同时，该变化可能触发商务主管部门的重新审批或备案程序，企业需及时办理变更登记。在监管实务中，发行审核机构会重点关注上市后股权结构的变化趋势，要求发行人出具承诺或采取稳定外资股比例的措施，如设置限售期、约定外资股东的最低持股比例等。若外资比例被动稀释，公司可能面临监管问询甚至行政处罚。此外，对于涉及产业政策要求中方控股的企业，外资比例降低还可能影响控股格局，导致不符合产业准入条件，进而引发业务合规风险。因此，企业应在章程或股东协议中明确外资股比例的维持机制，并在再融资或股东减持时提前测算比例变化，必要时通过引入新的外资股东或调整发行方案来确保合规。
招股说明书对外商投资企业有哪些特别信息披露要求？
外商投资股份有限公司编制招股说明书时，除遵守证监会关于招股说明书内容与格式的一般准则外，还须针对自身特殊性进行额外信息披露，以充分揭示投资风险。具体而言，应详细披露以下风险因素：一是对境外原材料供应商、境外客户及境外技术服务的依赖程度及其可能产生的经营不稳定风险；二是国家关于外商投资企业税收优惠的法律法规或政策未来可能发生变化，导致企业税负增加的风险；三是外国股东住所地、总部所在国家或地区对中国境内投资或技术转让的法律法规可能发生变化，从而影响股东出资或技术许可的风险；四是汇率波动对企业外币资产、负债及经营成果的影响。此外，招股说明书还需披露持股5%及以上的外国股东的住所地、总部所在国家或地区关于向中国投资和技术转让的法律法规，以便投资者评估相关法律环境。对于公司与股东之间的关联交易，以及董事和高级管理人员的国籍、境外永久居留权等情况，也有特别要求。这些披露义务旨在帮助投资者全面理解外商投资企业特有的跨境法律风险与治理结构差异。实务中，发行人应建立涉外法律合规评估机制，聘请境外律师出具当地法律意见，并确保信息披露的真实、准确、完整。若存在重大依赖或敏感关联交易，应主动制定风险缓释方案，并在招股书中清晰说明，以避免因信息披露不充分而影响审核或引发事后责任。
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