文章摘要 杨律师： 《上海证券报》刊登了一文：新股发行首次见国有股减持。我有一个疑惑：公司法不是规定：国有股要在公司上市后一定时间才能流通。为什么这四家公司在上市时国有股就可按发行价流通上市？这不是损害我们小股东利益吗？ 诚请杨律师解答。 tks! 一位深圳的股民 股民朋友：您好！ 根据公司法规定，发起人股份在公司成立后三年之内不得转让，而不论该发起人股系国有股或是其他性质的股份。以前国有股不上市流通是一种暂时性的政策性规定，并不符合公司法的一般原则，国有股流通造成股价甚至股指受挫，并不是其自身造成的，而是市场供求关系以及心理因素等众多原因综合造成的。
关键词：投资并购法律咨询
杨律师：
《上海证券报》刊登了一文：新股发行首次见国有股减持。我有一个疑惑：公司法不是规定：国有股要在公司上市后一定时间才能流通。为什么这四家公司在上市时国有股就可按发行价流通上市？这不是损害我们小股东利益吗？
诚请杨律师解答。 tks!
一位深圳的股民
股民朋友：您好！
根据公司法规定，发起人股份在公司成立后三年之内不得转让，而不论该发起人股系国有股或是其他性质的股份。以前国有股不上市流通是一种暂时性的政策性规定，并不符合公司法的一般原则，国有股流通造成股价甚至股指受挫，并不是其自身造成的，而是市场供求关系以及心理因素等众多原因综合造成的。因此国有股上市流通与其他股份上市流通一样，并不直接损害小股东权益。诚然，我国的小股东保护机制尚不完美，仍需作很多努力。
至于决策层是否应当考虑市场承受能力和股民心理承受能力，控制国有股减持的进度，则非法律问题了。
杨春宝 律师
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最后编辑于：2024-04-25 17:57
最后更新：2024年4月25日
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杨春宝一级律师，大成上海高级合伙人、资本市场部主任、国资基金研究中心主任，大成中国区私募基金专业带头人、科技与文化法律研究中心联合牵头人。执业30余年，长期从事私募基金、投融资、并购重组法律服务，尤其对对赌研究颇深且具有非常丰富的实战经验，并专注于金融机构股权投资业务。2004年起多次入选The Legal 500"私募基金"和"公司与商业"等境内外各类律师榜单，代理的中国法院首例适用外国法律审理外国公司的董事损害小股东权益纠纷案入选上海高院发布的《上海法院域外法查明典型案例》和威科先行"要案头条"。具有上市公司独立董事任职资格，系多家知名高校的兼职教授或兼职研究生导师及上海市商务委跨国经营人才培训班讲师。出版《私募股权投资基金风险防控操作实务》等16本投融资法律专著。了解更多
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